長假后首個交易日，平淡的A股市場或迎來轉機。受國內最新經濟數據向好、流動性擔憂下降、節日期間海外市場普漲等多重因素影響，市場人士普遍預計，A股市場紅十月行情可期。

經濟基本面向好

近期披露的9月中國制造業采購經理指數(PMI)數據，著實讓市場為之一振，不少分析師直言超預期。

國家統計局9月30日披露數據顯示，9月份中國制造業PMI為52.4%，比8月上升0.7個百分點，連續兩個月上升，并達到2012年5月以來的最高點，表明制造業繼續保持穩中向好的發展態勢。

“9月PMI創出5年以來新高，顯示經濟內生需求和活力都保持了不錯的韌性。”天風證券策略團隊認為，PMI主要原材料購進價格指數繼續大幅上行，接近前期高點，也預示著9月PPI環比、同比數據可能進一步回升。

中金公司首席策略分析師王漢鋒表示，超預期的PMI數據表明9月宏觀數據在7、8月份偏弱之后，重新回到相對健康的軌道，實體經濟增長依然相對穩健。他認為，到目前為止的確有更多證據支持中國經濟增長“新周期”的判斷。

安信證券策略團隊判斷，四季度除了投資開工將進入傳統旺季外，消費領域有“十一”黃金周、“雙十一”等重頭戲，有望助推經濟保持平穩增長。

短期流動性環境改善

除了亮眼的經濟數據外，長假后即將迎來的流動性環境改善也為市場增添了樂觀情緒。

9月30日，央行宣布對普惠金融實施定向降準政策。受此消息帶動，多只內地銀行H股股價在節日期間大幅上揚，并推動香港恒生指數創下近10年新高。包括工商銀行、建設銀行、中國銀行等在內的內地銀行H股在上周僅3個交易日內均實現累計超過5%的漲幅。

分析人士認為，定向降準政策有望改善市場對未來流動性的預期。

王漢峰表示，定向降準政策有助于補充銀行流動性，緩解資金壓力，增加對實體經濟支持。同時，此次普惠性定向降準政策還有助于緩解投資者對于經濟增長的擔憂。

安信證券策略團隊則從增量資金角度看好紅十月行情。該團隊認為，從今年銀行委外資金監管導致其上半年資產配置工作延后的角度來看，10月份市場有可能迎來銀行進行資產配置的增量資金。預計10月市場內機構大額拋盤數量有限，且央行定向降準政策下流動性預期邊際改善，市場有望迎來上漲行情。

不過也有分析師指出，定向降準等政策出臺的初衷是對流動性起到緩沖效果，并不能馬上逆轉銀行體系流動性的方向。

多因素或催生紅十月行情

從歷史數據來看，A股市場10月表現存在一定季節性特征，即上漲概率明顯更高。同時，今年以來A股的低波動特征、節日期間海外市場普漲等因素都可能催生紅十月行情。

以2007年至2016年的最近十年數據為例，上證綜指在當年10月累計僅3次出現下跌，其余7次均為上漲，其中4次甚至出現單月漲幅超過7%的情況。

同時，今年以來A股市場整體波動率明顯下降。從全年來看，上證綜指今年前9個月最大震蕩空間不足400點，對應振幅約為12%，為多年以來年度振幅最低值。對此，海通證券荀玉根表示，推動市場穩中向好的資金面、基本面和改革等主要邏輯并未發生改變，年內A股市場的振幅有可能向上拓寬。

此外，假日期間海外市場多數飄紅。其中，美國三大股指再度刷新歷史新高，標普500、道瓊斯工業指數、納斯達克指數單周累計漲幅均超過1%，歐洲三大主要股指同樣上揚。

尤其值得一提的是，根據明晟公司(MSCI)官網數據，MSCI中國指數在國慶假日期間實現超過4%的上漲，創下近期最好單周表現，并由此推動該指數與上證綜指估值差距進一步縮小。

從近期投資機會來看，天風證券表示，綜合供給側和需求側的情況，未來工業品價格和企業盈利大概率將繼續維持在相對高位，鋼鐵、有色、化工等三季度業績超預期的板塊值得關注。同時，隨著上市公司三季報陸續出爐，市場對于明年業績開始有明確預判，估值切換的機會也將逐步展現。